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PMI环比微降经济弱复苏

2019-02-25 13:16:24 | 来源: 育儿

PMI环比微降经济弱复苏,

中国物流与采购联合会与国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示,2月中国制造业采购经理指数PMI为50.1%,比上月下降0.3个百分点,但仍位于荣枯线以上。PMI连续5个月位于荣枯线以上,表明当前宏观经济回升态势在持续。但是,2月PMI一些主要分项指标,反映出当前经济回升基础尚不牢固,需进一步巩固。

考虑到春节因素,将1、2月PMI结合起来考虑更为合理。月,PMI均值为50.25%,比去年12月下降0.35个百分点,降幅与历史平均的0.4个百分点基本持平。这表明,近两个月制造业扩张势头减缓并未超出季节性因素影响范围。

从总体看,在工业企业利润回升、房地产投资复苏及基建投资增长推动下,在短期内制造业和整体经济仍将维持平稳增长势头。经济增长回升态势在上半年有望延续。上半年经济增速维持在8%以上可能性较大。

在春节因素消失影响下,3月起物价涨幅将会回落,同比增幅可能跌至3%以下。总需求改善推动总体价格走高,但温和经济复苏不会推动物价大幅上升。通胀基本仍是增长的结果和表现,对于通胀反弹甚至滞胀不需要过分忧虑。经济目前仍处于增长回暖、通胀温和的短周期阶段。

但从2月PMI分项指标看,一些主要分项指标出现不同程度下降,表明经济回升基础尚不牢固,经济复苏力度仍然较弱。其中,新订单指数为50.1%,比上月下降1.5个百分点,连续第5个月维持扩张。但1.5个百分点降幅预示未来经济回升动力有所减弱。新出口订单指数为47.3%,连续2个月位于临界点以下,表明制造业产品出口量继续减少。

从业人员指数为47.6%,连续9个月处于收缩区间,且是去年1月以来水平,说明制造业企业开工不足,用工量减少。

中型企业PMI为48.8%,比上月回落0.9个百分点,连续7个月位于临界点之下;小型企业PMI为46.0%,比上月回落0.2个百分点,连续11个月位于临界点之下。中小企业经营困难状态在持续,表明经济复苏力度仍较弱。在当前政策难现大规模放松情况下,中小企业经营困难局面将在未来一段时间内或持续存在。

经济回升基础偏弱,扩大内需仍是未来制造业维持扩张动力主要推手。必须有新的实体经济需求加以补充,这样才能产生新一轮经济景气增量。这些新的经济需求,可能来源于国内消费、战略性新兴产业、 十二五 期间部分新增基建项目,相关政策措施应择机出炉。

在经济回升态势持续和当前流动性相对宽松局面下,货币政策向中性调整可能性增大。近期央行公开市场操作预示货币政策有方向性变化的可能。目前,通胀温和回升,尚不足以在短期内引起货币政策紧缩,但进一步放松的可能性不大。 倪铭娅

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